개미집

이스라엘의 네타냐후 총리가 지상전을 시사하고, 미국과 동맹국들이 호르무즈 해협 방어 작전에 나서면서 중동의 전운이 최고조에 달하고 있습니다. 글로벌 원유 공급의 핵심 통로인 호르무즈 해협이 위협받자, 서부텍사스산원유(WTI) 가격은 단숨에 2.80% 급등하며 배럴당 98.23달러까지 치솟았습니다.

전쟁이라는 지정학적 리스크(Geopolitical Risk, 국가 간 갈등이 경제에 미치는 위험)는 투자자들을 불안하게 만들어 위험자산인 주식을 팔고 현금을 확보하려는 움직임을 부추깁니다. 유가 상승은 물가를 다시 끌어올려 중앙은행의 금리 인하를 어렵게 만드는 악순환의 고리가 될 수 있습니다.

글로벌 불안감이 커지면서 안전한 자산으로 돈이 몰려 달러의 몸값이 천정부지로 치솟고 있습니다. 뉴욕 외환시장에서 원·달러 환율은 1,490원 후반대까지 급등했습니다. 환율이 오르면 외국인 투자자 입장에서는 환차손(환율 변동으로 입는 손해) 우려가 커지기 때문에 국내 시장에서 자금이 유출될 위험이 큽니다.

여기에 미국 10년물 국채 금리는 하루 만에 2.57%나 상승해 4.391%를 기록했습니다. 국채 금리(국가가 돈을 빌릴 때 주는 이자)가 오르면, 굳이 위험한 주식에 투자하지 않아도 안전하게 높은 수익을 얻을 수 있어 주식시장의 매력이 떨어집니다. 한국 정부 역시 사업자금 대출로 집을 사는 것을 경고하며 시중에 풀린 돈줄을 조이고(디레버리징) 있어 거시경제의 압박은 계속될 전망입니다.

인공지능(AI) 열풍을 이끌던 대형 기술주들이 고금리의 직격탄을 맞았습니다. 금리가 오르면 미래의 수익을 당겨와 높게 평가받던 기술주들의 밸류에이션(기업 가치 평가) 부담이 매우 커집니다. 결국 그동안 주가가 많이 올랐던 AI 관련주를 중심으로 차익 실현(이익을 본 주식을 팔아 현금화하는 것) 매물이 쏟아졌습니다.

반면, 국내 시장에서는 바이오 등 방어주 성격의 기업들이 돋보였습니다. 삼성바이오로직스는 대표이사 재선임으로 리더십 안정을 확인하며 관련 섹터의 투자 심리를 끌어올렸습니다. 한편 정유 섹터는 유가 급등에도 불구하고, 정부가 기름값 상한을 제한하는 '석유 최고가격제'를 본격 시행하면서 오히려 수익성이 악화될 수 있다는 우려에 직면해 투심이 위축되었습니다.

당분간 시장의 눈은 중동의 지정학적 흐름과 심리적 마지노선인 1,500원을 위협하는 원·달러 환율에 고정될 수밖에 없습니다. 특히 고환율이 외국인 투자자들의 수급(주식을 사고파는 돈의 흐름)에 어떤 변화를 가져올지 면밀한 관찰이 필요합니다.

하지만 위기 속에서도 기회는 있습니다. 9월 시행 예정인 주식 거래시간 연장은 외국인 투자자들의 접근성을 높여주는 훌륭한 완충재 역할을 할 것입니다. 글로벌 악재 속에서도 코스피와 코스닥이 방어력을 증명한 만큼, 공포에 휩쓸리기보다는 외부 충격에 강한 방어주(바이오, 필수소비재 등)와 펀더멘털(기초 체력)이 튼튼한 우량주 중심으로 포트폴리오(투자 바구니)를 재점검해야 할 시점입니다.