개미집

시장을 짓누른 가장 큰 먹구름은 단연 이란과 이스라엘 간의 군사적 충돌 우려입니다. 특히 원유 수송의 핵심 길목인 '호르무즈 해협' 봉쇄 가능성에 예멘 후티 반군의 참전 소식까지 더해지며 글로벌 원유 공급망이 마비될 수 있다는 공포가 커졌습니다.

이로 인해 서부텍사스산원유(WTI)가 폭등했으며, 구윤철 전 국무조정실장이 "유가가 120~130달러로 오르면 민간 차량 5부제도 검토해야 한다"고 언급할 만큼 사태가 심각합니다. 지정학적 리스크가 단순한 심리적 위축을 넘어 실물 경제의 셧다운 공포로 전이되고 있습니다. 미국과 유럽에서 번지는 3,200여 곳의 대규모 정치 시위 역시 글로벌 시장의 불안을 부추기는 요소입니다.

치솟는 유가는 잠잠해지던 '인플레이션(물가 상승)'의 불씨를 다시 살려냈습니다. 유가가 오르면 공장 가동부터 물류비까지 경제 전반의 비용이 상승하기 때문입니다. 이미 국내 5대 시중은행의 주택담보대출 고정금리가 3년 5개월 만에 연 7%를 돌파했습니다. 시장 금리의 지표가 되는 미국 10년물 국채 금리 역시 인플레이션 장기화 우려를 반영하며 4.44%로 껑충 뛰었습니다.

여기에 하림 등 주요 닭고기 공급가가 인상되며 소매 가격이 16% 폭등하는 등 밥상 물가까지 비상입니다. 물가는 오르는데 대출 이자 부담은 커져 가처분 소득(실제 쓸 수 있는 돈)이 줄어드는 전형적인 스태그플레이션(경기 침체 속 물가 상승) 초입의 징후가 포착되고 있습니다.

글로벌 복합 위기는 한국 증시와 외환시장에 고스란히 타격을 주고 있습니다. 원/달러 환율(USD/KRW)은 무려 1,508.06원으로 거래를 마치며 압도적인 '강달러' 현상을 보여주었습니다. 글로벌 불확실성 속에서 가장 안전한 기축통화인 달러를 확보하려는 수요가 몰린 탓입니다.

외국인 자본 이탈 우려 속에 코스피(^KS11)는 0.40% 하락한 5,438.87에 머물렀습니다. 반면 코스닥(^KQ11)은 0.43% 상승했는데, 이는 방산이나 에너지 등 특정 테마주로 개인 투자자들의 단기 자금이 쏠린 결과로 풀이됩니다. 수출과 에너지 수입 의존도가 높은 한국 경제의 특성상, 중동 리스크가 길어지면 펀더멘털(기초 체력) 훼손으로 이어질 수 있어 각별한 주의가 필요합니다.

오늘 시장의 뼈아픈 '패자'는 나프타(석유화학 제품의 기초 원료)를 다루는 국내 주요 제조업계입니다. 국제 유가 급등으로 '산업의 쌀'로 불리는 나프타 품귀 현상이 빚어지면서 공장 가동 중단(셧다운) 위기에 몰렸습니다. 원가 상승 압박을 견디지 못한 제조업과 소비재 기업들의 타격이 예상됩니다.

반면 '승자'는 원유와 금 관련 섹터, 그리고 방위산업입니다. 특히 유가 폭등의 직접적 수혜를 입는 정유주와, 인플레이션 헤지(위험 회피) 수단인 금 관련 상품들은 당분간 강력한 상승 모멘텀을 받을 전망입니다. 중동의 지정학적 불안이 계속되는 한 글로벌 방위산업 섹터 역시 지속적인 자금 유입이 기대됩니다.

당분간 시장의 방향성은 전적으로 중동의 뉴스와 유가 추이에 달려 있습니다. 내일 투자자들이 가장 먼저 확인해야 할 지표는 서부텍사스산원유(WTI)의 배럴당 100달러 돌파 여부입니다. 심리적 저항선인 100달러를 넘어서면 시장의 인플레이션 공포 매도세가 한층 가팔라질 수 있습니다.

또한, 미국 내 '노 킹스(No Kings)' 시위가 격화되고 있는 만큼 정치적 불확실성이 국채 금리와 달러 가치에 미치는 변동성도 예의주시해야 합니다. 지금은 섣불리 바닥을 예측해 위험 자산의 저점 매수에 나서기보다는, 현금 비중을 늘리고 금이나 달러 같은 방어적 포트폴리오를 유지하며 폭풍이 지나가기를 기다리는 지혜가 필요한 시점입니다.