개미집

이란이 "우리를 공격하면 중동 석유와 작별하게 될 것"이라는 초강경 발언을 내놓으며 글로벌 원유 공급망이 발작을 일으켰습니다. 이로 인해 서부텍사스산원유(WTI)는 90.5달러(+0.93%)로 뛰었고, 대표적인 안전자산(위험이 적은 투자처)인 금 가격 역시 4,734.3달러(+0.31%)로 동반 상승했습니다.

한편, 국내에서는 한미 안보 갈등이라는 뼈아픈 지정학적 리스크가 불거졌습니다. 대통령실까지 가세한 이 갈등은 외국인 투자자들에게 '코리아 디스카운트(한국 증시 저평가)'를 자극하는 요인으로 작용했고, 이는 즉각적으로 원화 가치 하락(환율 상승)으로 이어졌습니다. 글로벌 화약고와 한반도 리스크가 동시에 시장을 압박하는 형국입니다.

통상적으로 달러/원 환율이 1,486.73원(+1.11%)까지 급등하면, 외국인 자금 이탈로 인해 국내 증시는 큰 폭으로 하락하기 마련입니다. 하지만 오늘은 이 공식이 철저히 깨졌습니다. 원화 가치가 폭락하는 악조건 속에서도 코스피(^KS11)는 6,388.47로 사상 최고치를 경신하는 기염을 토했습니다.

이러한 현상의 기저에는 '환율 리스크'보다 '반도체 실적 호조'라는 재료가 더 강하게 작용했기 때문입니다. SK하이닉스가 사상 첫 '120만닉스(주당 120만 원)'를 돌파하며 지수를 견인했습니다. 다만 미국 10년물 국채금리(^TNX)가 4.292%로 상승하고 S&P 500(^GSPC)이 하락하는 등 글로벌 매크로 환경은 주식시장에 결코 우호적이지 않다는 점을 명심해야 합니다.

끈적한 인플레이션(물가 상승세가 쉽게 꺾이지 않는 현상) 우려가 다시 시장의 발목을 잡고 있습니다. 지정학적 리스크로 인한 원유 가격 상승뿐만 아니라, 글로벌 돈육(돼지고기) 수급 불균형 문제까지 터져 나왔습니다. 농축산물 가격 급등이 장바구니 물가를 자극하는 애그플레이션(Agflation, 농업과 인플레이션의 합성어) 우려가 커지고 있습니다.

이러한 물가 상승 압력은 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대감을 꺾고 있습니다. 오늘 미국 10년물 국채금리가 4.292%(+0.99%)로 뛴 것도 "고금리 환경이 예상보다 오래 지속될 수 있다(Higher for Longer)"는 시장의 불안감을 반영한 결과입니다. 물가를 잡지 못하면 위험자산의 추세적인 상승도 장담하기 어렵습니다.

오늘의 압도적 승자는 단연 '반도체'와 '원전' 섹터입니다. 반도체는 실적 호조 기대감으로 블랙홀처럼 수급을 빨아들였고, 원전 관련주는 한국-베트남 정상회담에서 에너지 협력이 논의됐다는 소식에 해외 수주 기대감이 폭발하며 강세를 보였습니다. 또한, 양자컴퓨터를 활용한 항암 신약 개발 소식에 일부 혁신 바이오 기업들도 투자자들의 선택을 받았습니다.

반면, 노란봉투법(파업 노동자에 대한 손해배상 청구를 제한하는 법안) 취지 훼손 논란 속에 화물노동자와 정부의 갈등이 격화되며 '물류/운송' 섹터는 직격탄을 맞았습니다. 파업에 따른 공급망 차질 우려가 주가를 짓눌렀습니다. 또한 다주택자 장기보유특별공제(장특공)를 둘러싼 정치권의 세제 개편 논쟁으로 불확실성이 커진 '건설/부동산' 섹터 역시 짙은 관망세 속에 부진했습니다.

내일 시장을 대응하기 위해 가장 주목해야 할 변수는 '중동의 입'과 '환율의 천장'입니다. 이란의 지정학적 도발이 실제 원유 공급 차질로 이어질지 여부가 글로벌 인플레이션과 증시 방향성을 결정지을 핵심 열쇠입니다. 단기적으로 원유(WTI)와 금 가격의 추가 상승 여부를 꼼꼼히 체크해야 합니다.

국내 증시는 코스피 6,388이라는 역사적 고점 부담과 1,486원이라는 아찔한 환율 사이에서 아슬아슬한 줄타기를 할 것입니다. 외국인 투자자들이 반도체 실적 하나만 믿고 고환율 리스크를 계속 감내할지, 아니면 차익 실현(이익을 확정 짓기 위해 주식을 파는 행위)에 나설지가 관건입니다. 화물연대 파업 등 국내 노사 갈등이 거시 경제에 미칠 파장도 예의주시하며 리스크 관리에 만전을 기해야 할 시점입니다.