개미집

중동의 지정학적 리스크가 다시 고개를 들며 국제 원자재 시장이 출렁였습니다. 미군이 인도양에서 중국으로 향하던 이란산 원유 유조선을 나포했다는 소식이 전해지면서 서부텍사스산원유(WTI)는 1.28% 상승한 배럴당 97.08달러를 기록했습니다.

흥미로운 점은 원유 시장 내 정보의 비대칭성 논란입니다. 트럼프 전 대통령의 휴전 발표 15분 전, 유가 하락에 6,300억 원의 거액이 베팅된 정황이 포착되며 내부 정보 유출 의혹이 불거졌습니다. 이처럼 예측 불가능한 지정학적 뉴스와 투기 자본의 움직임이 얽히면서 당분간 원자재 시장의 변동성(가격이 위아래로 크게 움직이는 정도)은 더욱 확대될 전망입니다.

보통 미국 증시가 하락하면 한국 증시도 따라 내리는 것이 일반적입니다. 하지만 오늘은 '미국 소프트웨어 하락'과 '한국 하드웨어(반도체) 상승'이라는 극명한 대비가 나타났습니다. 미국 시장에서는 과도하게 오른 기술주에 대한 차익 실현(이익을 확정짓기 위해 주식을 파는 행위) 매물이 쏟아진 반면, 한국 장에서는 확고한 실적(영업이익 94조 원)을 증명한 반도체 기업들로 글로벌 자금이 몰렸습니다.

또한, 이재용 삼성전자 회장이 "실적으로 말하겠다"며 한국-베트남 경제 협력의 선봉에 선 점도 투자자들의 심리를 호전시켰습니다. 결국 막연한 미래 성장 기대감보다는 당장 눈에 보이는 '숫자(실적)'가 국가 간 증시 성과를 갈라놓은 하루였습니다.

채권과 외환시장의 흐름은 주식시장보다 훨씬 경계감이 높습니다. 글로벌 금리의 기준점이 되는 미국 10년물 국채 금리(^TNX)는 0.68% 상승한 4.323%를 기록하며 시장의 긴장감을 높였습니다. 미국발 인플레이션(물가 상승) 우려가 완전히 가시지 않은 탓입니다.

국내 상황도 녹록지 않습니다. 여당의 지지율이 창당 이래 역대 최저치인 15%로 급락하며 정치적 불확실성이 커졌습니다. 이는 원화 가치를 떨어뜨리는 요인으로 작용해 원/달러 환율(KRW=X)은 1,481.33원까지 올랐습니다. 1,500원 선을 위협하는 고환율은 수입 물가를 높여 한국 경제에 큰 부담을 줍니다. 비트코인(BTC-USD) 역시 위험자산 선호 심리 위축으로 0.53% 하락한 78,220달러 선에 머물렀습니다.

오늘의 압도적 승자는 단연 '반도체'입니다. 한국 경제성장률을 끌어올린 주역으로서 대형 반도체주들은 지수 상승을 멱살 잡고 이끌었습니다. 반면 패자는 미국의 '소프트웨어 및 전기차' 섹터였습니다. 특히 전기차 대장주 테슬라가 3.56%나 푹 주저앉으며 2차전지 등 관련 가치사슬(밸류체인) 전반에 먹구름을 드리웠습니다.

국내 자동차 시장에서도 지각 변동이 감지됩니다. 23년 만에 혼다코리아가 철수를 결정하면서, 수입차 시장의 빈자리를 두고 현대차·기아 등 국내 완성차 업체의 반사이익이 기대됩니다. 다만, 삼성전자 노조가 성과급을 요구하며 평택 공장 앞에서 집회를 연 것은 단기적인 노무 리스크(파업 위험)로 작용해 주가 추가 상승의 발목을 잡을 수 있는 변수입니다.

눈부신 반도체 실적이 코스피를 든든하게 방어하고 있지만, 거시경제 환경은 꽤 살얼음판입니다. 내일 시장에서 가장 눈여겨봐야 할 것은 1,480원대를 넘어선 원/달러 환율의 추가 상승 여부입니다. 환율이 계속 오르면 외국인 투자자들이 환차손(환율 변동으로 입는 손실)을 우려해 한국 주식을 팔고 떠날 수 있기 때문입니다.

또한, 지정학적 리스크로 인해 100달러를 향해 가고 있는 국제 유가(WTI)의 향방과, 단기적인 걸림돌로 떠오른 국내 대형 기업들의 노조 파업 전개 상황도 핵심 모니터링 대상입니다. 이제는 막연한 장밋빛 전망보다는, 실적이 탄탄하게 뒷받침되는 대형 우량주 중심으로 포트폴리오(투자 자산 바구니)를 보수적으로 재점검할 때입니다.